由於利率下跌以及早前的定期存款到期，許多人開始尋找可靠的投資機會，踏入2024年，香港機場管理局公布發行香港國際機場零售債券，期限為2.5年，年利率為4.25厘，認購期從於周三（17日）開始。若讀者持有一筆資金卻無處可投資，在減息周期開展的情況下，買入零售債券是否明智投資決定？

由於美國預期今年減息，定期存款近日已下調，高息不再，預料機場零售債反應熱烈，各銀行及券商紛紛出招，如豁免多項認購費用招徠，有專家建議最少認購3至5手，鎖定未來2年半的高息。

機管局債券年息4.25厘

這次發行的機場債券的款項將用於機場第三跑道項目的資本開支和一般企業用途。機場管理局發行的零售債券總規模為50億港元，每年支付4.25厘的利息，期限為兩年半，到期日為2026年8月5日；每手入場費為10,000港元。認購期從今年1月17日開始，到1月25日下午2時結束，預計債券將於2024年2月6日在港交所（00388）上市。這次債券的一個特點是設有提早贖回機制。市民可以要求在到期日之前提前贖回，也可以在每個季度選擇提取本金，機場管理局將支付全部本金以及截至贖回日的應付和未付利息，提高資金靈活性。

鎖定兩年半利息回報

市場預計美國利率已經達到頂峰，並料最早在今年3月減息。港元定期存款的年利率在去年底後已經下降，目前已很難找到逾5厘的高息定期存款。

因此，機場管理局的這次債券年利率，市民可以鎖定2.5年4.25厘回報，對於追求穩定收益的投資者來說具有一定吸引力，假設認購5手，2.5年後獲約5,300元利息。

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機管局債券利息不及銀債、綠債料反應熱烈？

近年，香港政府已多次向市民發債，包括2023年發行綠色債券及銀色債券，今年機管局發行的零售債券，三者的入場費均是1萬元。當中，銀債利率最高，有5厘，不過認購資格只有年滿60歲的香港市民才可以，而綠債則有4.75厘，每個年滿18歲以上、持香港身份證的香港居民都可以認購。今次機場零售債券，年利率有4.25厘，雖然利率較前兩者為低，但勝在每季派息，前兩者是每半年派一次。

雖然今次的年利率是3款債券中最低，但市場預期反應熱烈，因為在美國息口見頂的情況下，加上預期利率下降，預期市民會將資金分配在債券上。而且是次的發行金額亦相對前兩者少，所以競爭會較激烈，估計每人可以獲分派不多。以4.25厘計，未必是最高的收息投資，但目前大部分銀行定期利率已大幅下跌，要尋找長年期逾4.25厘的定期亦不容易，而且多數有最低的定存金額。相反債券的入場門檻只需要1萬元。

是次零售債券發行，市民可經銀行及證券行認講，多間銀行皆宣布均推出優惠豁免客戶多項費用，包括：認購手續費、託管服務費、代收利息費、到期贖回債券費、提早贖回債券費等。

今次機場零售債券的配發採用循環機制，倘若有效申請金額多於50億元，但有效申請數目等於或低過50萬份時，則安排循環配發，即先向所有合資格投資者派發一手；若有足夠剩餘債券，將向申請兩手或以上的投資者再分配一手，如此類推，直至剩餘全部債券不足以再進行一個配發循環，餘下債券便以抽籤形式分配。

專家建議認購3至5手

不少投資者都關注是次債券應該認購多少呢?大新銀行（02356）總經理及零售銀行副主管鄧子健預期，市場反應熱烈，相信會有投資者希望鎖定目前的利率。中銀香港（02388）個人數字金融產品部副總經理周國昌表示，由於市場預期息口已見頂，市民希望尋找安穩、低風險、回報高的投資，故此他建議市民每人可認購3至5手，較進取的投資者不妨抽5至10手。耀才證券行政總裁兼執行董事許繹彬相信市場反應熱烈，故此每人認購10手會比較理想。另外，亦有銀行人士表示，因為是次債券每季派息，資金靈活性高，有一定的吸引力，預期市場反應會相當熱烈。

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撰文：

陳玉蓮

欄名：理財專題