本刊「利財筆記」作者、退休經濟學者林本利（林Sir）早前推出新書，收錄去年在iM刊出的專欄文章，見證了他如何在狗年跌市期間，教大家分三注入市，逐步建立投資組合，若讀者依法入市，如今短短數月已收穫甚豐。

林Sir在去年初推薦50隻可買的股票，及16股模擬組合，他向來身體力行，推介學生買入的股票，自己一定有買入。他說自己推介的多隻股票，過去3個月「到價」（升10%或以上），可沽貨收割。「我個倉，11月升的是地產股，所以說樓市不悲，地產股向來走先樓市，新地（00016）我沽了一半。到1月就升內銀股，接着升A股。到了2月，連之前落後的銀行股，如：恒生銀行（00011）和中銀香港（02388）也追返上少少，升一成幾。之前推介的吉利汽車（00175）、利福國際（01212），過去兩三個月也為學生賺很多。」林Sir向記者報喜時難掩興奮之情。

他說近年港股市況很多時也牛熊不分，要在波動市之中跑贏大市，分注吸納才是好辦法。故他去年建議學生，在恒指由最高位33000點回落一成，至29000點才買第一注。林Sir認為投資最忌摸頂，因此建議大家由最高位回落一成或以上才開始買入，不要高追。然後由最高位回落兩成甚至三成，即26000點入第二注；見25000點甚至24000點則買入第三注。

林Sir在去年3月底在iM教讀者「三注入市法」，若投資者在去年4月至10月期間，跟足其入市法，逐步入市建立投資組合，即是在29000點、26000點及24000點分三注入市，平均入市水平在26000點，組合的平均市盈率（PE）約11倍，他坦言是「進可攻、退可守」的組合，「等大市上返12、13倍PE便可以收割。」因此近期恒指PE約12倍，回升至29000點，賺幅逾一成，林Sir已大舉沽貨，倉位持貨由八成半降至現不足六成，「之前播了種，現在快高長大就要收割！」

林Sir沽出股票收割，但他強調不要沽清。一來他是退休人士需要持股收息，業績期後不少股票將除淨派發股息。二來他說「無人是神仙」，會知道恒指是否已見頂，因此持有五六成股票，一旦股市「意外地」直升也繼續開心。他以2017年為例，很多投資者在升至25000點水平已沽清股票，沒想到恒指竟彈上33000點，損失了8,000點賺幅。

特別是近期多項政經大事懸而未決，例如中美貿易談判、英國脫歐協議等，後市究竟是升或跌，沒有人拿着水晶球可預測得到，故林Sir認為持有五六成股票攻守兼備。提到中美貿易談判或將達成協議，他不會太樂觀，「貿易戰就算有協議，特朗普（Donald Trump）鍾意玩嘢。有協議不等於無問題，如以前的北美自由貿易協議（NAFTA），也是話退出就退出。」

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他指出恒指PE近期約12倍，已回到平均PE水平。恒指近期在29000點關口上落，他坦言升上30000點，也只是升3%，交易費用也差不多3%了，現在入市沒有大作為，「應該趁早兩三個月前10倍PE時大舉買入，入足八九成貨。」他不建議散戶現水平入市，宜等恒指回落一成或以上，跌至27000點甚至26000點才入市買第一注。

節錄自第594期《iMoney Focus》。