2019年3月1日上午，上海證券交易所南方中心（下簡稱「上交所南方中心」）正式揭牌落戶廣州。上交所南方中心將以廣州為中心，以服務粵港澳大灣區國家戰略和金融供給側結構性改革為宗旨，為廣東、福建、海南等南方地區提供資本市場相關服務，尤其是科創板即將試點註冊制，上交所南方中心將為廣東科技型企業了解科創板相關政策提供便利，助力企業對接科創板。

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上海證券交易所（以下簡稱「上交所」）是中國兩家國家級證券交易所之一，交易品種包括股票、債券、基金、衍生品。為進一步發揮上交所作為國家級金融基礎設施服務粵港澳大灣區國家戰略、服務實體經濟發展的作用，廣東省級層面和廣州市級層面與上交所開展戰略合作，自2018年起全面推進設立上交所南方中心。

上交所在廣州辦個南方中心，代表甚麼？

⑴代表上交所看到大灣區內有錢；

⑵在大灣區內，將有深交所、上交所、港交所（00388），大灣區內有3個將來會是世界級的交易所，其每日的交易量，很可能是世界第一的。錢多、交易量多，你是世界級的投資機構，你能不來這個灣區設個點？

當錢多、人才多之時，就一定有N樣產品出台，話之你普羅投資者識唔識，大戶就會在此華山論劍，如投資者仍矇查查，不學好投資基本功，如被高人的劍風所傷，怪不得人，希望不要當筆者是危言聳聽。

事實上MSCI也要求要多些衍生產品，以配合A股的納入因子從5%增至20%。這個20%也不是終極的，因為按中國經濟及股市規模，A股佔MSCI的比重，目前應要達40%者！

MSCI贊同中國迄今改善A股市場准入所取得的成效，及其積極推動市場深入開放和發展的目標。支持中國快速實現此目標，包括允許在境內外交易所推出股指期貨和其他衍生品以滿足國際機構投資者對風險管理工具日益增長的需求，和進一步改善結算周期、互聯互通交易假期和綜合帳戶機制。

要留心，是發展境內外的衍生工具！一般散戶可以死咗都唔知點解！

日本一直不許外資在日本本境設立期貨，美資便在新加坡設立境外的日經期貨，在1989年透過這個境外期貨，先炒日經上38000點，之後沽日經到爆煲，下瀉至7000點區，至今仍未回見38000點。

2015年，外資（還是內資走到境外變外資？）在新加坡炒A50期貨，炒爆至6000點，之後便跌到隻狗咁。

1993年3月，港交所推出期權，大摩於9月重回香港，大炒期權，摩笛狂吹，將恒指吹上12500點，跟着一年內便跌回至7000點。

這些外資大戶財技之高，不是我們一般散戶所可能易於抗衡的，要靠不貪、不跟風、依基礎面買股才成，因為一個浪冚過來，只要風險準備好、投資品有實力，終可返家鄉。

上文為節錄，原文刊於《晴報》內

撰文：

石鏡泉 經濟日報副社長兼研究部主管、電台財經節目主持人