目前全球市場有效的虛擬貨幣超過1500隻，單是去年推出的便達900隻之多，令投資者眼花撩亂，香港證監會最近更首次勒令叫停一項本地違規集資的ICO(Initial Coin Offering)計劃。到底這股勢不可擋的金融創新趨勢，今年又會掀起多大的波瀾呢？各國又點樣監管?

美國︰ICO集資額最高國家
美國在全球ICO集資額最高的國家，自2014年起至今，已透過ICO集資逾80億美元（約662億港元）。美國金融委員會去年9月成立ICO認證委員會，旨在為ICO頒發證書，評估其潛在價值。美國證監會主席 Jay Clayton曾發表聲明，呼籲投資者謹慎投資虛擬貨幣和ICO。現時，Facebook、Google、Twitter和Snapchat均禁止ICO廣告。

香港︰加強監察ICO活動
近日，香港證監會叫停Black Cell的ICO計劃，皆因投資者可獲數碼代幣，日後有資格贖回公司股權，構成集體投資計劃，符合《證券及期貨條例》所界定的證券定義，並發新聞稿提醒投資者參與投資ICO前，宜作審慎考慮。

證監會副行政總裁兼中介機構部執行董事梁鳳儀早前出席2018證監會論壇時曾表示，部分ICO沒有列出盈利計劃，或為投資者帶來風險。證監會也曾向一個離岸ICO活動發警告信，令香港IP用戶未能登錄。

愛沙尼亞︰政府推Estcoin
自2014年起，愛沙尼亞政府推動數位公民（e-Residency）計劃，也是全球首個建立電子公民制度的國家。任何人只須在網上登記及繳付100歐元，即可成為該國電子居數位公民。截止目前為止，已吸引全球153國家，逾3.3萬人登記。不僅如此，愛沙尼亞政府欲發行「Estcoin」，望打造成全球ICO重鎮，並為ICO制定提供明確的規管指南。

中國︰關閉ICO交易平台
去年 9 月，中國央行、中央網信辦、工商總局等發表聲明，評 ICO 為「未經批准非法公開融資的行為」，擾亂經濟金融秩序，並關閉國內ICO交易平台，但投資者仍可購外國ICO。

新加坡︰望成為亞洲ICO集中地
新加坡有意打造成亞洲ICO集中地，故積極規管ICO。去年，當地金融管理局（Monetary Authority of Singapore）發行《數碼代幣發行指引》所示，若發行的數碼代幣可代表投資者持有的企業股權、資產所有權，或可轉換為公司債權，即受證券期貨法例管制。另外，若ICO籌款額度不超過500萬，或只向機構及合格投資者發行，也不需向金管局提交售股說明書。

節錄自《iMoney Focus》第544期封面故事。

撰文：

蔡璿驩