約翰．鄧普頓 (John Templeton, 1912—2008)是鄧普頓基金創辦人，他被《福布斯》稱為「全球投資之父」及「歷史上最成功的基金經理之一」，更曾經被國際財經雜誌《Money》選為20世紀全球最偉大選股人。

他的投資傳奇由1939年第二次世界大戰時期開始，他靠借來的1萬美元，購入104間價格低於1美元的公司各100股。4年後，當中100間公司業績迅速增長，這些股票為他帶來很高的回報。

他擅長逆向投資方式，曾說：「趁別人垂頭喪氣賣出的時候買進，趁別人貪得無厭大買時沽出，這需要堅強的意志，卻終有極大的回報。」

其後他更放眼新興市場，在全球投資上貫徹他的逆向投資方式。在60、70年代，鄧普頓認為歐美股價被高估，而戰後的日本股價被低估，轉而投資日本市場。他在開始留意日本市場時，當時日經平均指數處於5000點水平，到90年代的38000多點，他認為時機到便沽貨離場，這時他的基金已經賺近五倍。

鄧普頓有一投資金句：「牛市在悲觀中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在狂喜中死亡！」這一句話或可概括今次港股牛市，早前恒指升穿30000點，但無以為繼，回調至29300點水平。究竟牛市現時是「樂觀」，抑或是「狂喜」的階段？無論如何，鄧普頓沽貨離場的眼光值得學習。
 

撰文：

黃敏儀