美國華爾街的傳奇投機者傑西‧李佛摩（Jesse Livermore, 1877-1940），一生經歷大起大落，曾經投資失利，三度破產，其後均能東山再起，並因擅長沽空，在1929年大蕭條獲利甚豐。

如此豐富傳奇的經歷，不得不從1907年的大跌市說起。李佛摩當年憑沽空單日大賺300萬美元，銀行家J.P摩根（John Pierpont Morgan）親自致電請求他停止沽空，其後股市因李佛摩大手平倉而止跌，李佛摩從此聞名於世。

此外，他又準確預測了1929年股災，提前部署沽空，大賺1億美元，而當時美國一年稅收僅42億美元。

以為李佛摩的時代離我們很遠，沒有參考價值？但他嚴守的多項投資戒律仍歷久不衰。如港股經歷大起大跌大時代期間，散戶損手不計其數，大家有沒有自我檢討？李佛摩曾說：「每次賠錢時，我都會試著找出自己賠錢的原因。」其「止賺止蝕」紀律很值得學習。

李佛摩認為，若本金損失10%，便應立即止蝕，千萬不要向下溝貨。相反，若他大賺一筆，會把50%賺幅套現離場，因投資者在升市時往往貪勝不知輸，跌市則愈跌愈溝貨，淪為蟹民。「沒有紀律、沒有清晰的策略和計劃，投機客會落入市場中的種種情緒圈套。」

除了技巧，當然少不了他個人特質的配合。李佛摩投資前會做足功課，爲了掌握政經局勢，他從早上6時起床讀報，了解世界正發生的事，並扣合市場局勢，得出交易的靈感。李佛摩最不喜歡聽取股事内幕消息，認爲這會影響他投資思路的雜音。

撰文：

余茵娜