近日，有一位新加入的學員在「鍾記價值投資學會」Telegram群組向我和師兄師姐提問：股票投資初哥應如何入手。

學員A：我是股票白紙，上完鍾Sir堂之後對價值投資有了基本的認識，如果想開始投資，應該從哪方面著手呢？應該研究收息股、增長股還是其他股票呢？

學員B: 新手應該著重資產配置，並以盈富基金（2800）為主要股票投資對象，減少選錯股的機會。

學員C: 我想無論選那一類股票，方向都是一樣的，就是從你感興趣的公司的生意模式入手，了解它的業務性質、護城河、利潤率、未來盈收趨勢、成本結構和變化、管理團隊的誠信，市場上行業的競爭狀態及競爭對手的比較等。由於收息股和增長股最終都是依靠公司盈利去保障你的收益的，因此必須懂得如何分析公司的業務和前景。如果你對以上所說的分析覺得有點困難，那就如學員B所說的選擇盈富基金吧！

學員D: 開卷有益，多看財經書。

學員E: 我建議先打好基礎、充實好自己的投資常識和知識，才開始想投資那一隻或那一類股。單單上完鍾Sir的課堂並不足夠，還要加上閲讀很多經典財經書、持續留意政經及社會新聞、多觀察及看不同財經專欄和大行報告，直至你能分辨那些分析及觀點是對與錯，才好開始投資。

對於學員B的意見，我是非常同意的。資產配置很重要，新手不妨先學習了解自己的投資目標和風險承受能力，以及如何評估大市的估值水平（合理？偏高？還是偏低？），然後根據以上的因素去尋找一個合適的股票和現金比重。價值投資資產配置的方法和邏輯是當整體股票市場的估值越高，持有股票的比重便應該越低。反之亦然。

對於學員C的意見，我覺得要了解上市公司經營的盈利表現和商業模式，最直接的方法便是閱讀其年報和財務報表。新手不妨先學習如何閱讀財務報表比較簡單的行業和公司，比如本地零售股及工業股。假如完全沒有會計底子，看不明白財務報表，就須要先找一些入門的會計書籍看看。

對於想學習價值投資和基礎分析的新手，我會建議先讀Benjamin Graham的《The Intelligent Investor》和林森池先生的《證券分析實踐》。

總的來說，投資沒有捷徑，須要不斷學習和實踐，對價值投資有興趣的新手們加油！

文章轉載自作者博客

撰文：

鍾記

欄名：價值鍾言